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2018年12月30日，银行微信公号(03698-HK)发布发行a股的建议。预计发行数量不会超过15亿股。如果尚辉银行a股上市成功，这意味着“A+H”上市的城商行将再添新成员。

首先，尚辉银行首次提出了“A+H”上市城市商业银行的概念。2013年在港股上市后，2015年提交了在a股上市的申请。a股上市申请在排队近三年后于2018年2月取消，最终郑州银行获得“首家A+H股城商行”称号。

排队三年，为什么取消？

事实上，微信商业银行与a股市场接触已久。在港股上市之前，尚辉银行已经筹划了a股上市。在此，蔡华社将简单梳理一下尚辉银行的a股之旅。

2011年5月，尚辉银行股东会决定全面启动a股上市计划，上市地点为上交所。在证监会披露的2012年IPO申报企业基本信息表中，尚辉银行名列其中。时隔一年半，a股上市之路毫无进展，尚辉银行于2013年11月登陆港交所。在接下来的8个月里，到2014年6月，尚辉银行a股的排队状态变成了“终止审查”。

2015年6月18日，尚辉银行再次向证监会提交IPO招股说明书申报稿，拟登陆上交所，发行不超过12.28亿股a股。然而，不到两年，尚辉银行于2017年3月宣布再次暂停a股审核。

2017年12月，尚辉银行更换董事长后，该行向证监会申请重启a股上市审核，并很快获得批准。令人意外的是，该行在恢复正常排队后不到两个月就决定撤回a股上市申请。

历经三年努力，尚辉银行为何如此果断地撤回上市申请？蔡华学会认为，这与尚辉银行的“内斗”密不可分。

据悉，尚辉银行取消上市申请是因为中经系(注:中经指中经海斯实业，尚辉银行第一大股东上海宋庆龄基金会隶属于中经系)未在尚辉银行最新申报材料上签字，申报材料中部分内容不符合证监会对真实性、准确性、完整性的要求。9月，中经集团董事长高杨也强调，尚辉银行将在前董事长李宏鸣辞职后重启IPO。

此前，中经系表示，李宏鸣旗下的尚辉银行董事会不合规。比如董事会超期任职、财务负责人的任命未经人事提名委员会批准、董事会擅自修改董事会各专门委员会达成的共识等。

在接连不断的内斗下，尚辉银行的管理和风险控制存在诸多问题。据统计，2017年以来，尚辉银行已收到12张罚单，处罚金额总计230万元，成为银行业监管的一大处罚对象。原因包括贴现资金返还出票人、贷款资金转为定期存单用于票据业务质押、贷款资金用途变更、理财产品违规承诺等。、

可见，对于尚辉银行来说，取消IPO申请是股东与银行高管内斗的一步棋。

IPO重启后，尚辉银行能否成为下一个郑州银行？

梳理蔡华社会对尚辉银行的内部治理，就一个字——乱。随着张仁福的到任，尚辉银行的高管团队得到了正式的提升。中经集团也履行了“原总裁辞职后重启IPO”的约定。仲景系如预期般更换微信商业银行董事长，公司内的明争暗斗逐渐平息，不得不引发外界对新行长与仲景系关系的猜测。

a股上市计划的重启也在如期进行。面对频繁被罚款的局面，尚辉银行能否如愿成为“A+H”上市城商行？

首先，从尚辉银行的经营业绩来看，在经历了所有这些负面事件之后，该行的资产质量和经营业绩仍然领先于港股上市的城商行。财务数据显示，截至2018年前三季度，尚辉银行总资产为9588.67亿元(下同)，而已在a股上市的郑州银行2018年前三季度总资产为4578亿元。

此外，2018年上半年，该行实现营业收入134.43亿元，同比增长24.3%；实现净利润51.5亿元，同比增长5.88%；对比郑州银行上半年经营业绩(营收51.37亿元，同比增长5.7%；归母净利润23.67亿元，同比增长4.2%)，尚辉银行各方面遥遥领先。

与其他在港股上市的中小银行一样，尚辉银行的核心资本充足率也在下降。财务数据显示，今年上半年核心一级资本充足率和资本充足率分别为8.51%和11.97%，较去年同期分别下降0.11%和0.45%，补充资本问题紧迫。

财华社认为，除去公司业务内斗，以尚辉银行的业绩，还是有很大希望重新登陆a股市场，成为下一个“A+H”上市城市。

总结:尚辉银行a股上市再次证明，最初中小银行赴港资本市场是因为从h股上市门槛低。但由于港股市场中小银行流动性差，为了快速补充资本，开始集体回归a股上市。

作者:刘玲玲

编辑:李璐璐