2019年5月5日，微信业务的正规军齐聚纳斯达克完成上市，上市首日市值30亿美元。然而时隔一年多，截至8月21日，赶集网股价为2.75美元，总市值不足6亿美元，暴跌超过80%。作为微信业务第一股的欢聚为什么跌得这么惨？

纪昀创始人肖商洛也是一位励志青年。从二十多岁到四十出头，他一直在交易上市公司。虽然目前过得不是很好，但也是人生赢家。

2015年，他创办了欢聚时代，借助微信业务和社群，短短两年时间，取得了百亿的成绩。因为是白手起家，所以路比较野。前期利用“拉人头、层层牟利”等野蛮扩张积累了大量会员，但也引起了监管部门的注意。2017年，该公司被杭州监管局认定“涉嫌传销”。一千万。后来转型会员电商才成功上市。上市后基本玩法没变，只是发行层级缩短为三级。也就是经理、主管和店家，经理依然可以从主管和店家那里获得销售提成和推荐奖励，依然离不开“拉人头的嫌疑”。

股价的暴跌说明资本市场并不认可这种“创新模式”。首先是这种模式在中国存在行政风险。其次，品多多等购物模式的平台拦截了聚集的群众基础，人群喊出的“买了优惠，分钱”的口号在品多多数百亿的补贴面前一点吸引力都没有，于是很多去买优惠的原会员都扑进了品多多的怀抱。

小商洛曾在《最美的时候》中说过“欢聚的发展不一定能超越阿里和JD.COM，但至少能被紧紧遏制住”。今天，渴望品多多的王峥似乎帮助他实现了这一点。

作为一家上市公司，初创期的管理者依然沿用微信的商业模式。显然，小商洛做了很多努力，但收效甚微，微信业务的帽子也没有摘掉。这种所谓的“会员电商”也是“斑马会员”，但也涉嫌传销，母公司杭州讯蓝电子商务有限公司资产已被冻结。

一群狮子正在非洲大草原上分享猎物，一只鬣狗大摇大摆地过来一起吃，其貌不扬，势必被围攻。按规矩，至少要等我们狮子吃饱了再吃。虽然苍蝇、虫子和其他昆虫很难吃，但狮子不介意与它们分享食物。弱肉强食的世界没有那么讲究。

拥挤的“创新模式”资本市场不认可，但这种模式对创业者来说还是很香的。虽然欢聚现在创业艰难，但毕竟人在上市，对于大多数还没有落地的创业者来说，小商洛是他们的偶像。

早期的聚集和斑马的野生生长也说明这种分配模式在打开早期市场方面非常有用。很多创业型公司其实已经成功的学习了这种模式，至少目前是这样，但是还没有成长起来，不为人所知，尤其是一些垂直领域，有很多人在发大财。

我知道深圳一家母婴公司，用这种多层分销模式做得很好。和斑马相比，他们公司还是个小公司，几十万会员。他们叫代理，大部分是宝宝妈妈，年营业额过亿。公司打算弱化这种分销模式，专注于推广自有品牌的母婴产品。老板也是母婴行业的圈内人，产品质量确实很好。但是，他们公司在使用分销模式上也非常大胆。公司花了几十万美元建了一个系统，建立了代理机制。从最初级的代理到最高级的联合创始人，一共分了五层，不同级别的利润，不同级别的佣金，各种推荐奖，各种回收。公司成立于2016年，今年复合增长率超过100%。目前公司也请了明星代言，一切都在向好的方向发展。

当然，这些垂直创业公司也在模仿中创新。以前微信业务不注重产品，注重营销。产品能不能卖出去不是最重要的。重要的是发展下线。现在市场环境变了，被忽悠的人变聪明了，我们要更加关注产品，让跟着公司走的人得到真正的利益，公司才能发展。以前有一个共识，多层分销模式一定是暴利产品或者定制产品。但现在这些垂直创业型公司用实际行动证明，非暴利产品同样适用。只要他们足够专业，足够专注，正常利润空可以覆盖多级分销。

无论如何，这些垂直创业型公司还是采用多层分销，有触碰红线的危险。但只要不是太高调，还是可以过得很滋润的。