在很多人眼里，这是一个很害羞的行业。虽然用户很多，但是我们很难知道谁是真正的用户，虽然也许他(她)就在你身边。这就是性玩具行业。

然而这个神秘的行业却撑起了千亿级的市场。据艾媒咨询预测，2020年，中国好玩电商市场规模将达到625亿元，好玩电商客户超过4亿。此外，一些企业家离IPO的钟声越来越近。

线上情趣用品电商品牌醉清风，其母公司醉清风健康科技股份有限公司近日向创业板申请IPO，已正式受理，a股即将迎来情趣用品中国第一股。这个神秘而低调的情趣用品行业向大众揭开了面纱。

然而，在醉清风提交招股书后不久，公司被监管部门选中进行现场检查，上市计划遭遇瓶颈。此外，醉清风在招股书中已经披露了4000多万的账单记录，计划募集资金5.6亿元，其中3.2亿用于“一体化运营协同管理中心建设项目”，1.6亿用于在上海、温州购买写字楼...种种迹象让人怀疑醉清风能否成功上市，情趣用品能否打破“乱七八糟”的刻板印象？

80后情侣创业

两年分红2亿

醉清风，成立于2012年，主营天猫店铺。目前有3700个SKU，涵盖家电、计生、服装、护理等各类性健康产品，分为自有品牌和总代品牌。自主品牌方面，有神秘，也有赞叹；代理的品牌有100多个，包括杜蕾斯、冈本、碧玉、杜伊哈特等知名品牌。

据其招股书显示，近三年，醉清风收入分别为7.6亿、9.6亿、10.6亿，三年入账近28亿。其种类之全，规模之大，堪称情趣用品的“王国”。

情趣用品王国是由一对80后夫妇创立的。武汉大学法学院毕业生杨、浙江理工大学服装设计与工程专业毕业生叶为醉清风的实际控制人，合计持股83.43%。

杨说,《醉清风》的创作受到了有趣的电子商务老手、春水堂创始人林德刚的影响。2008年，杨在淘宝上开了一家名为“醉风”的性商店，声称要给这个行业带来“一丝清新”。店铺很快就走到了品类前列。杨说，那时候很多人只是玩玩，他是抱着创业的心态去做的，所以在一些细节上做的比较多。比如很多卖家还在偷图的时候，他很早就开始用数码相机给产品拍照。

“我们从事的行业规模不大，问题很多。被太多人贴上了色情、淫秽、暴利的标签。”杨在2017年的创业笔记中提到，他认为情趣用品行业也可以阳光健康。想要别人尊重自己，首先要尊重自己。

2015年，醉风入驻天猫，完成了关键的“跳跃”。从淘宝到天猫，醉风挣脱了低质量的竞争，拿到了流量的门票，加深了用户的信任。入驻天猫后，醉清风业绩增长迅速。2016年，醉风营收突破5亿。这个数字超过了当时新三板上市的春水堂、桃花坞、塔曲、情人健康四家公司的总和。

虽然性玩具市场在逐年扩大，但它仍然是一个对公众保密的行业。生产工艺参差不齐，缺乏统一标准，擦边球广告屡禁不止等乱象，让国内情趣用品市场很难统一步调。同时也是一个政策和规则导向明显的行业。2010年，主管部门严查色情信息，淘宝上几乎所有的情趣用品店铺都被暂时关闭。2017年12月，天猫成人用品行业标准发布实施，成人行业抽检正式启动。

大大小小的规则调整就像一个筛子，不断过滤着这个行业的卖家，而杨坚持了下来。也许是因为学法律的缘故，杨对规则非常敏感，避开了很多坑。他善于思考。开店至今，他已经写了十几年的创业笔记，还经常教经销商如何规避风险。

经过规则规范的子弹和行业的洗牌，醉清风顽强的活了下来，成为了领头羊。虽然收入增速下滑，但醉清风过去三年每年分红，分红2.39亿，杨夫妇套现约1.99亿。

刷，现金，副本？

性产业赚钱吗？

一直有传言称，情趣用品行业的利润非常可观，甚至可以称之为暴利行业，吸金能力堪比房地产行业。但从醉清风披露的数据来看，这似乎并不是一个人们所说的“默默发财”的行当。

截至其招股书签署日，a股上市公司中无主营性保健品的公司，新三板上市公司中有5家同行业公司，分别为情人健康、春水堂、桃花坞、塔曲、桔子。其中，爱人健康已于2020年从新三板摘牌。从2019年的业绩来看，情侣健康损失高达2700万元左右。此外，春水堂和桃花坞也遭受了几十万到上百万不等的损失。不仅如此，营收过亿的只有塔曲和醉清风。

与人民群众日益增长的需求不同，几家情趣用品巨头的业绩正在急剧下滑。醉清风在招股书中解释:目前，中国性保健品电子商务市场正处于快速发展期。由于性保健品生产厂家众多，主要采用OEM或ODM模式，性保健品货源充足；同时，由于电商平台的市场准入门槛相对较低，消费者的性别健康意识不断增强，大量企业进入性别健康市场，行业整体呈现企业数量多、竞争格局分散的特点。

简而言之，也就是说越来越多的中小商家进入市场，抢走了几大巨头的蛋糕。企业调查数据显示，目前中国有9万家“情趣用品”相关企业。2020年，企业注册数量爆发，全年注册企业2.96万家，同比增长622.0%；今年上半年，注册企业4.4万家，同比增长923.3%。

醉风虽然处于领先地位，但休息起来并不容易。在规模收入上超越同行，但净利润并不高。2020年，醉清风公司收入将继续增加1亿元，而净利润和净利率将双双大幅下降。除此之外，醉清风的财务也出现了业务不规范的情况——近三年来，公司总账单金额达4650.74万元。

对于刷单行为，醉酒的解释可谓奇思妙想。官方解释称，为了提高店铺排名和好评率，达到促进引流的目的，公司使用了很多个人卡刷单，并减免了支付宝转账手续费和税费。刷榜的背后，也反映了电商的流量困境。随着互联网流量红利的逐渐消失，流量的有效性持续下降，获取客户更加困难。

醉清风所在的销售平台，如JD.COM自营、阿里健康大药房等都已经进入情趣用品，互联网电商之间的竞争也日趋激烈，这也在一定程度上影响了醉清风的收入。此外，过度依赖代理品牌，自有品牌弱，R&D费用低，带来的落后发展不足，在醉清风已经显现。

醉青峰被现场监管抽查，其招股书显示醉青峰募资的35%用于买房，撞上了监管部门打击利用资本市场进行个人敛财的枪口。由此看来，醉风的上市之路扑朔迷离。

目前，性别保健品行业仍然缺乏有效的市场监管。除避孕套外，电动保健器、手动保健器、情趣用品都在执行企业或行业标准，缺乏国家权威部门制定的统一标准和相关部门的有效监管，这也导致了目前情趣用品行业鱼龙混杂的局面。